第三道菜擺到桌上,，服務(wù)員說：糖醋排骨,。
桌上的排骨塊頭大小一致,，一看便知是精心加工出來的,，排骨每人一根，糖和醋放得恰到好處,，口感不油膩,。
緊接著,，服務(wù)員端進來第四道菜,，說：醬汁肉，吃這道菜,，我先跟大家講解一下順序,，先用勺子弄些米飯到自己的小盤里，然后再挾一塊白肉放在米飯上,，最后再將醬油撒在米飯和白肉之上,，一起拌著吃，這道菜肉中有米飯和醬油的香味,。這個肉是每天一早就起來進行腌制,，然后煮出來的，吃的時候沒有肥肉的滑膩,。請慢用,。
幾個人按照服務(wù)員說的順序，吃了一口,，果然,，肥肉一點都不膩，而且醬油和肥肉產(chǎn)生了一種莫名的化學(xué)反應(yīng),，在加上米飯的香氣,，渾然天成，果然好吃,。老王媳婦不停贊嘆：好吃,，我不吃肥肉的人，都覺得好吃,。豆豆也隨聲附和,。
品完美食，三胖繼續(xù)問老齊：說到底還是人的心里作祟,，是不是所有人如果能克服恐懼和貪婪,，都能賺到錢？
老齊笑道：可以這么說,，這就像是減肥,，每個人都知道少吃多動，但又有幾個人能做到呢,？知道如何減肥和成功減肥,，是兩回事兒,。投資就是一場人氣競賽，在人氣最旺盛的時候,，就是買進最危險的地方,，在那個時候一切利好因素和觀點，都已經(jīng)被計入到了價格之中,，而且再也不會有新的買家出現(xiàn),。作者特別提到，如果你不能通過心理因素,，來調(diào)節(jié)自己的意識,，那么即使你能夠熟練掌握財務(wù)技術(shù)，精準把握公司價值,，也不會有什么太多的作用,，因為總會有意外因素出現(xiàn)，擾亂你的價值判斷,。這點我也是深有體會,，我認識幾個金融公司的CFO也就是財務(wù)總監(jiān)，按理說這些人都是財務(wù)的高手,，都是自己能夠調(diào)整報表的,，很多人還是從四大會計師事務(wù)所出來的，但投資做的也是一塌糊涂,，用他們的話說,，財務(wù)真的很簡單，報表就那么點東西,，但是一疊加價格,，自己就完全懵逼了。不知道該怎么去估值,。而且他其實自己就在變,，在牛市里他更樂觀，而在熊市里他的分析則更悲觀,。所以樂觀的時候,，總認為價格還能上漲，悲觀的時候卻覺得,，還沒到最壞的時候,。格林布拉特就說，大家總是被近期的表現(xiàn)所吸引,，從而改變了世界觀和價值觀,。
豆豆放下筷子，問題水平開始上升：齊老師,，那么股價怎么才算到頂,？
老王說：我告訴你什么時候就到頂了,，那就是當最后一個人堅持不住，買入之后,，股價就算到頂,。到頂?shù)臅r候，股價通常早已經(jīng)和基本面無關(guān),，屬于純粹的博傻行為,。但價值只是暫時不發(fā)揮作用，他終究要發(fā)揮作用的,。擊鼓傳花接最后一棒的,，將承擔全部的損失,。其他的人也不必慶幸,，這就是一個賭場游戲，十賭九輸,，栽在博傻上面只是遲早的事情,，如果你說你還沒失手過，那可能你玩的還不夠久,。你們記住,，依靠價值獲得的收益是最可靠的，而價值之外的泡沫,，只能說,，有更好，沒有,！或者難以把握,，那也不要強求。
老齊點點頭,，補充道：對于一個股票未來的業(yè)績增長,，即使卓越的投資者，也很難去把握,，每個人都想找到一個出高價的買家,，但是你不能指望，這樣的買家每次都會出現(xiàn),，換句話說,，只要資產(chǎn)進入了博傻階段，我們就應(yīng)該十分警惕,，后面的傻瓜說沒就沒,。所以作者的觀點是，與其去追求高價賣出,，還不如去抓住低價買入,。這才是投資的真諦,，是最可靠的賺錢方法。是完全自己可以把握的東西,，低價買入之后,，等市場價格恢復(fù)有效，然后賣出,。當然有賣高價的機會肯定更好,，但你不能完全指望每次都有瘋牛出現(xiàn)。
三胖似乎對于這種投資‘哲學(xué)’已經(jīng)聽煩了,，說：有沒有具體點的,？
老王笑道：三胖，你進入市場的時間太少,，投資其實更像是‘藝術(shù),，’而不是‘技術(shù)’。也許等你做了10年投資之后,，才會逐漸感悟到,，投資不是什么時間都可以做的，不能說你想投資了,，第二天就去買進,，就跟打獵一樣，你不能隨便開一槍,，就企圖打到獵物,，這是不現(xiàn)實的，我們需要準備,，觀察,，潛伏，瞄準,，最后才是射擊,。所以我和老齊總是說，相比于牛市來說,，我們更喜歡熊市,，因為熊市里才有開槍的機會。熊市里布局好了,，無論有沒有牛市,，其實收益都不會差。如果你錯過了熊市,，也就錯過了春種,，那么無論有沒有牛市，你都會顯得十分糾結(jié)。平常不敢買,，等到牛市出現(xiàn)了,，敢買了，但買進去就是坑,。
老齊繼續(xù)補充道：這里尤其要注意,，市場不是一個靜態(tài)場所，他不是客觀存在的,，他是主觀的,，怎么理解，就是說他受到投資者自身行為的反作用,，大家都在規(guī)避風(fēng)險的時候,，反而增加了高風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益水平。作者稱之為風(fēng)險的反常性,，在現(xiàn)實中,，只要聽到任何價格我都不會買入，現(xiàn)在風(fēng)險太大了,，這句話,，就證明這可能是一個千載難逢的好機會。當所有人都不愿意購買的時候,，其實風(fēng)險早已經(jīng)被消除在了價格里，相反當所有人都覺得漂亮50沒有風(fēng)險的時候,，認為增長將化解一切,，那么此時這個東西將變成風(fēng)險最高的資產(chǎn)，甚至比賭博的風(fēng)險還大,。因為幾乎是只輸不贏,。
三胖依舊似懂非懂地點頭附和，豆豆問：大部分情況下,，我們并不知道他人的想法,，有人看多也有人看空，這時候的風(fēng)險該怎么衡量呢,？